«Серьезное политическое землетрясение». Что означает технический дефолт АФК «Система»

Российские ученые показали, что связанные со склонностью к депрессии перестройки нейронных сетей мозга можно выявлять с помощью электроэнцефалограммы (ЭЭГ). Исследования поддержаны грантом РНФ и опубликованы в журнале Behavioural Brain Research.

«У предрасположенных к депрессии индивидов - даже на доклинической стадии - эмоциональные центры мозга сильнее связаны с так называемой дефолт-системой мозга, участвующей в процессах самосознания и социального сознания, чем с системой внимания. Это значит, что эмоциональные реакции у этих людей скорее возникают в ответ на собственные навязчивые мысли, чем на сигналы из внешнего мира», - говорит руководитель гранта РНФ, заведующий лабораторией дифференциальной психофизиологии НИИ физиологии и фундаментальной медицины, доктор биологических наук Геннадий Георгиевич Князев.

Дефолт-система мозга (default mode network) – это одна из нейронных сетей (resting state networks), открытая относительно недавно. Её активация происходит тогда, когда на наш мозг не действуют внешние раздражители. Например, в те моменты, когда в перерывах на работе мы задумываемся о чем-то своём, «витаем в облаках», или, наоборот, переживаем какие-то личные проблемы. Дефолт-система отключается, когда мозг вновь вынужден решать очередную задачу.

Изучение нейронных сетей мозга методами электроэнцефалографии (ЭЭГ) и сопоставление этих данных с соответствующими данными функциональной магниторезонансной томографии (фМРТ) является передовым краем нейрофизиологии. Дело в том, что данные, полученные с помощью фМРТ, только косвенно связаны с активностью нейронов, так как регистрируемый в фМРТ параметр – это насыщенность крови кислородом. Ученые впервые установили, что ЭЭГ данные можно использовать для выявления влияния депрессивной симптоматики на активность нейронных сетей.

Существует биологическая предрасположенность некоторых людей к депрессии. Это зависит от внешних условий и свойств личности, причем генетический компонент тоже имеет место. Люди с неустойчивой эмоциональностью (высокий нейротизм), для которых свойственны частые перепады настроения и преобладает негативный эмоциональный фон, при наличии стрессогенных факторов более склонны к депрессии.

«Наши данные показывают, что даже на доклинической стадии склонность к депрессии связана с существенной перестройкой организации функциональных связей в мозгу, что должно в существенной степени отразиться на состоянии и поведении человека, - комментирует Геннадий Князев. Это не означает, однако, что ЭЭГ можно использовать для индивидуальной диагностики предрасположенности к депрессии. Наши результаты получены в результате статистического анализа групповых данных, индивидуальная же диагностика – задача психиатров. За три года с момента получения гранта РНФ мы собрали огромный массив данных, опубликовали их в зарубежных журналах. Осталось ещё множество интересных результатов, требующих обработки и публикации. Грант подтолкнул нас собрать сильную команду с привлечением в неё исследователей из смежных областей для решения поставленной задачи».

Какое, на Ваш взгляд, психологическое научное исследование, проведённое (опубликованное) за последние 10 лет (2002–2012), является самым значимым и важным?

Геннадий Князев:

Наиболее важным для понимания внутреннего мира человека я считаю открытие так называемой дефолт системы мозга. Эта концепция в современном ее виде была впервые сформулирована в 2001 г., и все прошедшее десятилетие было свидетелем бурного роста интереса к этой области исследований. Популярное в первой половине двадцатого столетия учение бихевиоризма рассматривало мозг как черный ящик. Предметом исследования при этом была связь между подаваемыми извне сигналами и поведенческими реакциями. За прошедшие с тех пор десятилетия главный фокус интереса переместился внутрь черного ящика. Наибольший интерес теперь представляют вопросы, в каких структурах мозга локализуются те, или иные функции и как активность этих структур связана с наблюдаемым поведением, или психическими процессами. Прогресс в этой области в основном связан с появлением таких методов как позитронная эмиссионная (ПЭТ) и функциональная магниторезонансная (фМРТ) томография, а также с развитием новых методов анализа ЭЭГ.

Несмотря на значительный прогресс в понимании функциональной организации человеческого мозга, достигнутый благодаря применению этих методов, подавляющее большинство исследований до сих пор проводится в рамках предложенной еще бихевиористами парадигмы стимул-реакция. Общепринятый подход при изучении функций человеческого мозга состоит в регистрации активности мозга при предъявлении стимулов, или выполнении заданий. Этот подход позволяет исследовать структурную и функциональную основу широкого спектра когнитивных процессов участвующих в оперативной регуляции поведения. Однако эти процессы составляют лишь верхушку айсберга психической жизни человека. Большую ее часть составляют процессы, не сопровождающиеся доступными для непосредственного наблюдения поведенческими проявлениями, хотя они в значительной степени определяют поведение человека в долговременной перспективе. До недавнего времени практически ничего не было известно о структурной и функциональной основе этой части психической жизни человека. В 2001 году Маркус Рэйчл с соавторами 1 впервые сформулировали концепцию так называемой дефолт системы мозга (ДСМ, default mode network). В течение прошедшего с первой публикации времени количество работ посвященных ДСМ увеличивалось лавинообразно и к настоящему времени эта концепция стала центральной темой в когнитивных нейронауках.

Подавляющее большинство посвященных ДСМ исследований выполнено с помощью методов ПЭТ и фМРТ. Эти методы, как известно, позволяют оценить уровень метаболической активности в различных частях мозга, используя в качестве показателей потребление глюкозы, или оксигенацию крови. В типичных ПЭТ и фМРТ экспериментах измеряется уровень метаболической активности в покое и при выполнении какого-либо задания. Увеличение активности по сравнению с фоном интерпретируется как показатель участия соответствующих структур мозга в выполнении задания. Оказалось, однако, что в некоторых структурах при выполнении большинства заданий уровень метаболической активности не увеличивается, а снижается. Рэйчл с соавторами предположили, что эти структуры участвуют в мыслительных процессах, протекающих в периоды покоя, когда мозг не занят переработкой поступающей извне информации. При необходимости включиться в оперативную деятельность активность этих структур снижается, причем степень снижения пропорциональна сложности задачи. На первый взгляд эта концепция кажется малоправдоподобной. Действительно, по собственному опыту мы знаем, что в периоды покоя люди могут думать об очень разных вещах. Результатом этого должно быть отсутствие какого-либо стандартного набора структур мозга участвующих в процессах спонтанной мыслительной деятельности. Эмпирические данные, однако, показывают, что, несмотря на неизбежную в подобного рода исследованиях вариацию, набор структур, в которых при выполнении широкого спектра задач наблюдается деактивация, удивительно постоянен. В этот набор входят медиальная префронтальная кора, задняя поясная извилина, преклиновидная кора и медиальная, латеральная и нижняя части теменной коры. Это постоянство заставляет предположить, что спонтанные мыслительные процессы, несмотря на их разнообразие, имеют некую общую основу, которая как раз и связана с активностью входящих в ДСМ структур мозга. В чем же состоит эта основа? Данные о деактивации ДСМ при выполнении разнообразных задач позволяют определить когнитивные процессы, в которых ДСМ не участвует, но они не позволяют определить какой мыслительный процесс был прерван этими задачами. К счастью, оказалось, что не на все экспериментальные задания ДСМ отвечает только деактивацией. Если испытуемый вспоминает о важных событиях своей жизни, или думает о том, что его (ее) ожидает в будущем, или размышляет о своих отношениях с другими людьми, в структурах ДСМ наблюдается активация.

Эти данные позволили Митчелу высказать гипотезу, согласно которой одной из функций ДСМ является социальное сознание. «Предоставленный самому себе, человеческий мозг естественным образом включается в размышления о социальных отношениях» 2 . Эта гипотеза имеет веские основания в эволюции человека. Действительно, пожалуй, как никакой другой биологический вид, человек формировался в эволюции как существо социальное. Человеческий мозг в значительной степени развивался благодаря таким социальным факторам, как речь и коллективная деятельность. Поддержание отношений с другими людьми, одобрение, или неодобрение со стороны других людей имеют первостепенное значение для личных отношений и профессиональной деятельности любого человека. ДСМ находится в реципрокных отношениях с системами мозга обрабатывающими информацию, поступающую из внешнего мира. Сбалансированность этих реципрокных отношений необходима для успешной ориентации в мире, для своевременного переключения от одной активности к другой, для выбора из потока внешней информации того, что является существенным для личности. Как чрезмерная, так и недостаточная активность ДСМ сопровождаются нарушением поведения. Недостаточная активность ДСМ у лиц с аутизмом ведет к тому, что все ресурсы мозга направлены на анализ поступающей извне информации при отсутствии путеводной нити, позволяющей отделить существенную информацию от несущественной. В то же время продуктивная симптоматика при шизофрении связана с чрезмерной активностью ДСМ, при которой порождения собственного разума воспринимаются как реально существующие явления.

АФК «Система» уверяет, что объявленный ею технический дефолт – чистая формальность, которая никак не отразится на деятельности подконтрольных ей компаний. А в числе этих компаний, например, крупнейший сотовый оператор МТС. В чем причина дефолта и какие последствия для всех сторон он будет иметь на самом деле?

АФК «Система» уверяет, что будет обслуживать свои кредитные обязательства в полном объеме, а объявленный технический дефолт по ряду кредитов на 3,9 млрд рублей носит формальный характер. В корпорации винят в техническом дефолте арест активов компании на акции МТС, «Медси» (сеть медклиник) и БЭСК (Башкирская энергосбытовая компания). Арест был наложен Арбитражным судом Республики Башкортостан в рамках спора с Роснефтью по Башнефти. В МТС (где АФК – крупнейший акционер) также заявили, что технический дефолт корпорации не повлияет на операционную деятельность компании.

«Словесные заявления и АФК «Система», и Роснефти надо воспринимать критически, это вполне нормально для корпоративной войны»

Представитель АФК «Система» Сергей Копылов пояснил, что корпорация вынуждена была объявить технический дефолт, так как арест с ее акций не был снят вовремя, что нарушает ковенанты по кредитам. Условия об аресте активов на сумму более 25 млн долларов будут нарушены с 17 июля, сказал он. При этом он полагает, что кредиторы не будут требовать досрочного погашения кредитов, поэтому дефолт и является формальностью. «АФК обслуживает и планирует обслуживать все свои обязательства своевременно и в полном объеме», – цитирует «Интерфакс» Копылова.

Так называемые ковенанты уже давно стали неотъемлемой частью кредитных договоров. Это означает включение в кредитный договор каких-либо обязательств заемщика для снижения уровня кредитных рисков. Судя по всему, у АФК «Система» в ряде кредитных договоров были прописано, что если до 17 июля арест с активов не будет снят, то наступит дефолт.

Однако в Роснефти расценили дефолт по ряду активов АФК «Система» как попытку обмануть кредиторов. «Все действия АФК «Система» непредсказуемы исходя из экономической, правовой логики. С точки зрения психиатра, может быть, они предсказуемы, но такими компетенциями мы не обладаем, – заявил вице-президент и пресс-секретарь Роснефти Михаил Леонтьев в беседе с радиостанцией «Говорит Москва» . – Если АФК «Система» хочет воспользоваться такой абсолютно формальной процедурой, как обеспечительный арест, для того, чтобы кинуть своих кредиторов, то это много говорит о бизнес-стиле данной компании. Может, они решили, что если уж так поперло, то можно всех кинуть».

Однако эксперты пока не видят ничего страшного в техническом дефолте. Константин Белов из финансовой корпорации «Уралсиб» согласен, что технический дефолт АФК – это формальность, которая не приведет к требованиям досрочного погашения кредитов и не означает проблем с обслуживанием кредитов компанией, поэтому реакция рынка будет сдержанной.

Впрочем, Разуваев также считает, что АФК «Система» не будет специально обманывать своих кредиторов. «Бизнесу и акционерам «дочек» вообще ничего не угрожает. Я на периодической панике спекулятивно подкупал бы акции МТС. Отскок, как всегда, будет не за горами», – говорит эксперт.

Однако предсказать последствия этой истории крайне сложно. Поэтому теоретически нельзя исключать, что АФК «Система» может стать банкротом уже не формально и технически, а по-настоящему. «Если такой риск действительно возникнет, то акции АФК станут мощной игрушкой для спекулянтов, можно будет зарабатывать десятки процентов в день. В 2004-м колебания по акциям ЮКОСа достигали +/- 40% в день. Говорят, инсайдеры новостей тогда делали состояние за пару недель», – говорит собеседник из «Альпари».

На заявлениях АФК «Система» о техническом дефолте акции холдинга на Московской бирже к 12 мск снизились почти на 2%, до 11,7 рубля за штуку. Котировки акций МТС уменьшились на 0,5%, до 235 рублей за бумагу.

Суть спора

Роснефть и Башнефть пытаются через суд вернуть с АФК «Система» и ЗАО «Система-инвест» 170,6 млрд рублей. Нефтяная компания считает, что, когда АФК «Система» владела Башнефтью (до декабря 2014 года у нее было 70% акций), она провела не совсем законную реорганизацию Башнефти. В результате Башнефть понесла убытки на 170,6 млрд рублей (сначала сумма претензий составляла чуть более 100 млрд рублей).

Затем в рамках иска был наложен арест на принадлежащие АФК «Система» 31,76% акций МТС, 100% акций «Медси» и 90,47% акций БЭСК в качестве обеспечения по иску Роснефти.

АФК «Система» посчитала арест своих активов необоснованным и уже подала апелляционную жалобу. А реорганизация Башнефти была проведена в полном соответствии с корпоративными процедурами и действующим законодательством, считают в корпорации.

Независимые члены совета директоров АФК «Система» 15 июня направили Владимиру Путину письмо, в котором просили его «содействовать в урегулировании спора». Защитники АФК писали, что корпорация пыталась внедрить в Башнефть высокие стандарты корпоративного управления и реорганизацию одобрило абсолютное большинство акционеров. Более того, ее условия и обстоятельства анализировались авторитетными инвестбанками, в том числе Sberbank CIB и Merrill Lynch. А за время владения АФК контрольным пакетом Башнефти налоговые выплаты нефтекомпании в бюджеты всех уровней выросли втрое, до 1 трлн рублей, а капитализация увеличилась в 7,8 раза, сообщал «Коммерсант» со ссылкой на письмо директоров.

Крупный передел собственности

Кремль отказался вставать на чью-либо сторону, так как решать должен суд. Противостояние двух гигантов отечественного бизнеса будет длиться долго, считает Александр Разуваев из «Альпари». Для сравнения, история с ЮКОСом длилась целых пять лет (с 2003 по 2007 гг.).

Многие говорят, что конфликт Роснефти с АФК «Система» наносит ущерб инвестиционному климату. «Возможно, раньше это было бы верно. Однако сейчас для российского рынка акций главное политика, геополитический дисконт в оценке. Все остальное второстепенно», – считает Разуваев.

Самое интересное, по его мнению, это смена владельца контрольного пакета в МТС. «Идет передел крупной собственности. Иностранцы вряд ли в текущей ситуации проявят интерес к данному пакету акций. Вероятными покупателями являются «Мегафон» и Ростелеком», – говорит собеседник. При этом у Ростелекома, по его мнению, шансов на покупку МТС не очень много. «Доля государства в экономике и так 70%. И дальнейшее ее увеличение однозначно не понравится Кремлю. А вот слияние МТС и «Мегафона» вполне возможно», – рассуждает Разуваев.

При этом он сомневается, что в рамках данного конфликта миноритариям МТС или абонентам что-либо угрожает. Хотя не исключает, что если МТС сольется с «Мегафоном», то конкуренция на рынке снизится, что может вызвать рост тарифов. «Здесь все будет зависеть от российской антимонопольной службы. Стабильность тарифов на связь, вероятно, станет главным условием одобрения сделки по поглощению МТС «Мегафоном». Но о самой сделке говорить пока однозначно рано», – заключает Александр Разуваев.

Из-за ареста активов по иску «Роснефти» кредиторы «Системы» могут потребовать от компании досрочно погасить кредиты примерно на 3,9 млрд руб. В этом случае может произойти кросс-дефолт по евробондам на $500 млн

АФК «Система» объявила о техническом дефолте по кредитным обязательствам на сумму 3,9 млрд руб. Об этом говорится в пресс-релизе, опубликованном на сайте корпорации. Технический дефолт объявлен из-за ареста активов компании по иску «Роснефти» на 170,6 млрд руб, объяснила «Система».

«Система» об аресте активов 26 июня. Судебными приставами арестованы 31,76% телекоммуникационной компании МТС, 100% сети клиник «Медси» и 90,47% Башкирской электросетевой компании (БЭСК). Суд арестованные активы в 185 млрд руб. ($3 млрд по текущему курсу ЦБ), сама «Система» — в 250 млрд руб. ($4,1 млрд).

Технический дефолт означает, что АФК «Система» нарушила одно из условий кредитного договора, и теперь кредитор имеет право потребовать досрочного погашения долга, объясняет аналитик ING Group в Москве Егор Федоров. Но кредитор может и не предъявить долг к погашению, добавляет он. Технический дефолт возник из-за ареста активов на сумму больше $25 млн, объяснил представитель «Системы» Сергей Копытов. По условиям кредитных сделок техдефолт наступает в случае, если обеспечительные меры не прекращены в течение 21 дня с момента их возникновения​, этот срок наступил 17 июля, добавил он. Представитель компании не раскрывает кредиторов, отмечая лишь, что технический дефолт наступил по «небольшим по объему [кредитных] соглашениях».

Если кредиторы воспользуются правом и истребуют долг, возникнет основание для кросс-дефолта по евробондам «Системы» на $500 млн с датой погашения в мае 2019 года, говорит Федоров из ING. Держатели бондов в этом случае будут заинтересованы предъявить бумаги к выкупу по номиналу, так как сейчас они торгуются c дисконтом в 3-4%.

АФК «Система» не ожидает предъявления кредиторами требований о досрочном погашении данных обязательств, поскольку обслуживает и планирует обслуживать все свои обязательства своевременно и в полном объеме, отметил Копытов, добавив, что АФК продолжает добиваться снятия ареста со своих активов.

6 июля Арбитражный суд Башкирии отказался снять арест, наложенный на активы АФК «Система» по иску «Роснефть». Одновременно с этим суд отказал «Системе» во встречном иске об аресте активов самой «Роснефти» на сумму 170,6 млрд руб., то есть аналогичную стоимости арестованных ранее активов «Системы». Компания обжаловала это решение в 18-м арбитражном апелляционном суде Челябинска, заседание назначено на 7 августа.

На конец 2016 года на счетах и депозитах «Системы» было 69,4 млрд руб, консолидированный долг по группе — 478 млрд руб.

В МТС, крупнейшим акционером которого является АФК «Система», заявили, что технический дефолт корпорации не повлияет на деятельность оператора. ​«Арест принадлежащих АФК «Система» 31,76% акций в уставном капитале ПАО «МТС», а также упомянутый выше технический дефолт корпорации не препятствуют операционной деятельности МТС и не влекут каких-либо последствий в соответствии с существующими долговыми инструментами МТС», — говорится в пресс-релизе компании.

Технический дефолт не должен сказаться на работе МТС, соглашается аналитик «Уралсиб Кэпитал» Константин Белов. Речь не идет о том, что платежи по каким-то контрактам оператора не будут сделаны в срок, добавляет он. Инвесторы пока не ретранслируют риски АФК «Системы» и на другую ее публичную «дочку» — «Детский мир», замечает аналитик «ВТБ Капитала» Мария Колбина. «Детский мир» — не крупнейший актив «Системы» и имеет узкую специализацию, поэтому технический дефолт головной компании не может серьезно повлиять на операционную деятельность ретейлера. Кроме того, бумаги сети не отличаются ликвидностью, при которой инвесторы быстро реагируют на новости рынка, указывает она.

«Роснефть» подала иск к АФК «Система» 2 мая, требуя возместить ущерб в 106,6 млрд руб., который, по мнению компании, был нанесен «Башнефти» при ее реорганизации в 2013-2014 годах. Позже «Роснефть» увеличила сумму иска до 170,6 млрд руб., объяснив это ослаблением рубля с 2014 года.

Какие компании и почему вводили технический дефолт

В ноябре 2014 года «дочка» авиакомпании UTair ООО «ЮТэйр -Финанс » допустила технический дефолт по двум облигационным займам на сумму 2,7 млрд руб. В то же время Альфа-банк подал к авиаперевозчику серию исков, требуя от UTair исполнения обязательств по кредитным и лизинговым договорам. Исковые требования по одному из заявлений $11,8 млн, еще по двум — по 22 млн руб. Как следствие — все облигационные выпуски «ЮТэйр -Финанс » были исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» их до «неудовлетворительного» уровня (С, выборочный дефолт).

В марте 2015 года строительная компания СУ-155 технический дефолт по трехлетним облигациям четвертой серии. Общая сумма задолженности по ним составляла на тот момент 1 млрд руб. Причина дефолта — недостаток средств. Ранее компания уже допустила дефолт по оферте облигаций 5-й , 6-й и 7-й серий. Общая сумма задолженности перед держателями этих ценных бумаг составляла 2,3 млрд руб. С начала 2014 года к СУ-155 18 заявлений о банкротстве, в том числе три заявления от подконтрольного Минобороны ОАО «Главное управление обустройства войск» на общую сумму 18,7 млрд руб., и заявление от Сбербанка на 359 млн руб. В конце октября 2015 года стало известно, что федеральные власти намерены санировать строительный холдинг. В декабре 2015 года санатором компании стал банк «Российский капитал».

В середине 2015 года стало известно, что авиакомпания «Трансаэро » испытывает финансовые трудности, Росавиация приостановила продажу билетов компании с 1 октября 2015 года. Правительство приняло решение, что авиакомпания «Трансаэро » будет обанкрочена . 30 октября 2015 года «Трансаэро » впервые допустила технический дефолт по бондам серии БО-03 номинальным объемом 3 млрд руб., компания не выплатила 89 млн 760 тыс. руб.

В конце мая 2016 года компания Roust Trading Limited , объединяющая алкогольные активы Рустама Тарико и банк «Русский стандарт», технический дефолт по облигациям на $37 млн. За четыре дня до него, 27 мая, компания предложила инвесторам одобрить план пролонгации бумаг. Эти облигации достались Тарико в наследство от польского алкогольного холдинга Central European Distribution Corporation (CEDC), который бизнесмен приобрел в 2013 году. В результате сделки Roust стала вторым крупнейшим производителем водки в мире — после британской Diageo. CEDC тогда находился в преддефолтном состоянии и не мог выплатить держателям облигаций $1,3 млрд. Тарико , приобретая холдинг, рассчитался с частью держателей бумаг, выплатив $172 млн наличными, а остальную сумму долга выдал новыми бумагами — кредитными нотами с погашением в 2016-м и 2018 году.

Также в мае 2016 года в связи с невыплатой купонного дохода и амортизации по бумагам (составляет 20% от номинала) был объявлен технический дефолт по биржевым облигациям Fesco со сроком погашения в 2018 году. Этот случай стал третьим, когда группа Fesco не смогла выплатить купон по двум выпускам еврооблигаций — на $550 млн (8% годовых) и на $325 млн (8,7% годовых). Дальневосточное морское пароходство (головная компания Fesco) прекратило обслуживание и рублевых долгов: в октябре 2016 года компания допустила дефолт по выплате третьего купона облигаций БО-01 и не выплатила четвертый купон по бумагам в апреле 2017 года. Выплату обоих купонов ДМВП предложила перенести на октябрь 2017 года. В результате рейтинговое агентство S&P рейтинг Fesco до дефолтного уровня.

12 декабря 2016 года о вводе ограничений на выдачу наличных денежных средств в Татфондбанке , на следующий день банк допустил технический дефолт по облигациям. Обязательства по выплате дохода по второму купону не были исполнены в связи с введением с 15 декабря 2016 года Банком России моратория на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий сроком на три месяца был введен «в связи с неудовлетворением требований кредиторов по денежным обязательствам в сроки, превышающие семь дней с момента наступления даты их удовлетворения».

При участии: Мария Коломыченко, Анастасия Демидова

АФК «Система» объявила о наступлении технического дефолта по кредитным обязательствам на сумму 3,9 млрд рублей из-за ареста активов в рамках спора с «Роснефтью».

Как говорится в заявлении АФК «Система», технический дефолт связан с арестом принадлежащих компании 31,7% акций мобильного оператора МТС, 100% акций клиник «Медси» и 90,47% поставщика электроэнергии БЭСК. Балансовая стоимость этих активов составляет 185 млрд рублей.

«АФК «Система» подчеркивает, что несоблюдение отдельных условий по ряду кредитных обязательств, которое создает основания для технического дефолта, обусловлено исключительно решением суда об аресте указанных выше активов и носит сугубо формальный характер»,

— говорится в сообщении АФК.

По условиям кредитных сделок, техдефолт наступает в случае, если обеспечительные меры не прекращены в течение 21 дня с момента их возникновения, пояснил «Газете.Ru» представитель АФК «Система» Сергей Копытов.

«С 17 июля будут нарушены условия об аресте активов на сумму более $25 млн. Конкретные сделки не комментируем, это небольшие по объему соглашения», — отметил он.

При этом в «Системе» не ожидают предъявления кредиторами требований о досрочном погашении обязательств, настаивая, что компания продолжит обслуживать свои кредитные обязательства в полном объеме.

«АФК обслуживает и планирует обслуживать все свои обязательства своевременно и в полном объеме»,
— подчеркнул Сергей Копытов.

Иск в суд против «Системы» был подан в мае 2017 года. В исковом заявлении «Роснефть» и «Башнефть» заявили о желании взыскать убытки в связи с реорганизацией компании «Башнефть». В октябре «Роснефть» выкупила 50,08% акций «Башнефти» в рамках приватизации. При этом «Роснефть» полностью выполнила свои обязательства по договору, перечислив 329,7 млрд рублей за акции.

«Систему» «Роснефть» обвиняет в реорганизациях, которые уменьшили стоимость активов «Башнефти». На последних заседаниях суда «Роснефть» представила заключение специалистов ООО «Финансовый научно-инновационный институт экономико-правовых исследований» (ФНИИ ЭПИ). Эксперты ФНИИ ЭПИ согласились с позицией «Роснефти», сочтя, что реорганизация для «Башнефти» не была целесообразной и экономически обоснованной и причинила компании убытки.

Сумма первоначальных требований к АФК «Система» и ЗАО «Система-Инвест» составляла 106,6 млрд рублей, но впоследствии она была увеличена до 170,6 млрд рублей.

23 июня в рамках обеспечительных мер по иску «Роснефти» на 170,6 млрд рублей суд арестовал принадлежащие корпорации акции трех компаний. При этом АФК «Система» подала на это решение апелляционную жалобу. Ее рассмотрение намечено на 7 августа.

На прошлой неделе АФК представила в суд заключение доцента Школы финансов факультета экономических наук Высшей школы экономики Елены Чирковой. В нем эксперт приходит к мнению о том, что «Башнефть» «не понесла убытка в результате реорганизации».

Судебное разбирательство проходит очень громко.

Как заявил в беседе с корреспондентом «Газеты.Ru» пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев, тактика «Системы» заключается в «нагнетании истерии». Само же дело он считает «театром абсурда».

«Абсурдных» вещей в разбирательстве действительно накопилось немало. Так, 21 июня в картотеке арбитражных судов было размещено ходатайство «Роснефти» и «Башнефти» об отказе от иска к АФК «Система». Впоследствии «Роснефть» опровергла информацию об отказе от иска, назвав ее «недоразумением». Между тем это помогло акциям «Системы» подрасти на 20%.

Нынешний технический дефолт «Системы», по словам Леонтьева, никак не повлияет на перспективы судебного дела.

«Это никак не связанные, две абсолютно разные вещи. Чисто технический дефолт ни на какую операционную деятельность компании не повлияет. Суд всего лишь принял решение принять обеспечительные меры, как это может быть связано с обязательствами по кредитам компании?» — удивляется Михаил Леонтьев.

Эксперты же подсчитывают убытки АФК в связи с арестом.

«На деятельности АФК «Система» это может серьезно сказаться, поскольку теперь ни продать, ни взять кредит под залог акций нельзя, то есть фактически один из главных активов компании находится в состоянии полной заморозки, что должно негативно повлиять на финансовое состояние и котировки компании»,

— отмечает Максим Сафиулин, юрист адвокатского бюро А2.

По данным на 13.00, акции «Системы» упали на Московской бирже на 2,18%.