В настоящее время все чаще звучат слова «ключевая ставка», «рефинансирование». При этом эти понятия зачастую путают даже профессионалы, не говоря о «простых смертных».
Центробанк, как регулятор денежно-кредитной политики государства, имеет для этого определенные инструменты. Одним из основных является учетная ставка. Но в настоящее время под это понятие попадают две разных по своим функциям ставки: ключевая и рефинансирования. Обе имеют одинаковую величину и трудно понять, в чем их разница, для чего они используются.
Так, даже министр финансов иногда в своих речах, говоря о ключевой ставке, употреблял понятие «ставка рефинансирования».
Простыми словами о двух ставках
Казалось бы, оба показателя означают одно и то же, а именно: процент, по которому Центробанк финансирует коммерческие банки.
Однако есть некоторые нюансы, которые отличают одно понятие от другого.
Прежде чем детально разбираться в отличии ставки рефинансирования от ключевой, целесообразно дать простое определение им обеим.
Итак, в последнее время возникает путаница между следующими понятиями:
- Ключевая ставка.
Она представляет собой минимально допустимый процент, по которому главный банк страны предоставляет финансирование кредитным учреждениям на срок одну неделю. - Ставка рефинансирования.
Она в основном имеет лишь справочное значение, к которому привязаны законодательные акты страны.
От величины данного индикатора зависит расчет штрафов. Так, многие контрагенты при составлении договоров прописывают необходимость выплаты штрафов и других санкций в процентном соотношении от величины ставки рефинансирования, которая до 01.01.2019 составляла 7,75%.
Чем ставка рефинансирования отличается от ключевой
Несмотря на одинаковый размер, каждая ставка имеет свое определение и выполняет свои задачи.
Ключевая ставка
Ключевая ставка отражает минимальную процентную ставку, установленную Центробанком при кредитовании коммерческих банков. Характеризуется динамичностью и высокой частотой пересмотра (минимальный – раз в неделю). Изменение ее величины влияет на экономику за счет увеличения или уменьшения кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Увеличение ставки делает кредиты дорогими, что снижает давление денежной массы и сдерживает рост инфляции.
Ярким примером воздействия на инфляционные процессы изменением ключевой ставки стал период с конца 2014 года, когда ставка достигла своего максимума в 17%. Это было обусловлено резким снижением курса рубля и угрозой скачка инфляции. Такой подъем продержался недолго, и уже в начале 2015 года ставка начала снижаться, достигнув в августе 11%. В тот период изменение было оправдано, задача сдерживания инфляции была выполнена. Но такие резкие скачки негативно отражаются на экономике. Повышение ключевой ставки, а, следовательно, удорожание кредитов, уменьшает их доступность и снижает темпы роста. Особенно сильно это отражается на малом и среднем бизнесе.
Величина ключевой ставки интересна не только бизнесменам, она непосредственно оказывает влияние и на простых граждан. Чем выше значение, тем выгоднее вкладывать деньги на банковские депозиты. Это тоже оказывает влияние на инфляцию, люди заинтересованы нести деньги в банк, снижая свободную денежную массу.
Получается, что у Центробанка при определении величины ключевой ставки стоит задача найти золотую середину, когда у бизнеса будет возможность получать кредиты на развитие по приемлемым ценам, но сдерживать рост свободных денег и, соответственно, инфляции.
Ставка рефинансирования
Ставка рефинансирования ― эта учетная ставка определяет величину процентов, которые коммерческие банки должны выплатить Центробанку за пользование деньгами в течение года. То есть она также определяет стоимость кредитов для коммерческих банков, но на долгий период, что при ее введении использовалось для регулирования инфляционных процессов.
Со времени введения ставка рефинансирования претерпевала порой очень резкие изменения. Изначально ее размер составлял 20%, но в сложные 90-е годы с резкими изменениями курса рубля, быстрым ростом инфляции мог достигать 200% и выше. По мере стабилизации экономики размер ставки снижался и пришел к приемлемой для всех величине 8,25% в 2012 г.
Ставка рефинансирования используется и в фискальной политике для определения размеров пени и штрафов, исчисления НДФЛ при получении доходов от вкладов, превышающих учетную ставку плюс 5%. Размер ставки становится определяющим при начислении штрафов за неисполнение обязательств по договорам.
О необходимости заменить «ставку рефинансирования» на понятие «ключевая ставка» узнайте из видео.
Динамика ключевой ставки
Ставка рефинансирования появилась в России в 1992 году. В то время именно ее величина определяла стоимость заемных средств. Тогда же она стала ориентиром для расчета штрафов и пеней в налоговой системе, пеней для просроченных платежей в сфере коммунальных услуг.
| Период | Значение |
|---|---|
| 14 сентября 2012 г. — 31 декабря 2015 г. | 8,25 |
| 26 декабря 2011 г. — 13 сентября 2012 г. | 8 |
| 3 мая 2011 г. — 25 декабря 2011 г. | 8,25 |
| 28 февраля 2011 г. — 2 мая 2011 г. | 8 |
| 1 июня 2010 г. — 27 февраля 2011 г. | 7,75 |
| 30 апреля 2010 г. — 31 мая 2010 г. | 8 |
| 29 марта 2010 г. — 29 апреля 2010 г. | 8,25 |
| 24 февраля 2010 г. — 28 марта 2010 г. | 8,5 |
| 28 декабря 2009 г. — 23 февраля 2010 г. | 8,75 |
| 25 ноября 2009 г. — 27 декабря 2009 г. | 9 |
| 30 октября 2009 г. — 24 ноября 2009 г. | 9,5 |
| 30 сентября 2009 г. — 29 октября 2009 г. | 10 |
| 15 сентября 2009 г. — 29 сентября 2009 г. | 10,5 |
| 10 августа 2009 г. — 14 сентября 2009 г. | 10,75 |
| 13 июля 2009 г. — 9 августа 2009 г. | 11 |
| 5 июня 2009 г. — 12 июля 2009 г. | 11,5 |
| 14 мая 2009 г. — 4 июня 2009 г. | 12 |
| 24 апреля 2009 г. — 13 мая 2009 г. | 12,5 |
| 1 декабря 2008 г. — 23 апреля 2009 г. | 13 |
| 12 ноября 2008 г. — 30 ноября 2008 г. | 12 |
| 14 июля 2008 г. — 11 ноября 2008 г. | 11 |
| 10 июня 2008 г. — 13 июля 2008 г. | 10,75 |
| 29 апреля 2008 г. — 9 июня 2008 г. | 10,5 |
| 4 февраля 2008 г. — 28 апреля 2008 г. | 10,25 |
| 19 июня 2007 г. — 3 февраля 2008 г. | 10 |
| 29 января 2007 г. — 18 июня 2007 г. | 10,5 |
| 23 октября 2006 г. — 28 января 2007 г. | 11 |
| 26 июня 2006 г. — 22 октября 2006 г. | 11,5 |
| 26 декабря 2005 г. — 25 июня 2006 г. | 12 |
| 15 июня 2004 г. — 25 декабря 2005 г. | 13 |
| 15 января 2004 г. — 14 июня 2004 г. | 14 |
| 21 июня 2003 г. — 14 января 2004 г. | 16 |
| 17 февраля 2003 г. — 20 июня 2003 г. | 18 |
| 7 августа 2002 г. — 16 февраля 2003 г. | 21 |
| 9 апреля 2002 г. — 6 августа 2002 г. | 23 |
| 4 ноября 2000 г. — 8 апреля 2002 г. | 25 |
| 10 июля 2000 г. — 3 ноября 2000 г. | 28 |
| 21 марта 2000 г. — 9 июля 2000 г. | 33 |
| 7 марта 2000 г. — 20 марта 2000 г. | 38 |
| 24 января 2000 г. — 6 марта 2000 г. | 45 |
| 10 июня 1999 г. — 23 января 2000 г. | 55 |
| 24 июля 1998 г. — 9 июня 1999 г. | 60 |
| 29 июня 1998 г. — 23 июля 1998 г. | 80 |
| 5 июня 1998 г. — 28 июня 1998 г. | 60 |
| 27 мая 1998 г. — 4 июня 1998 г. | 150 |
| 19 мая 1998 г. — 26 мая 1998 г. | 50 |
| 16 марта 1998 г. — 18 мая 1998 г. | 30 |
| 2 марта 1998 г. — 15 марта 1998 г. | 36 |
| 17 февраля 1998 г. — 1 марта 1998 г. | 39 |
| 2 февраля 1998 г. — 16 февраля 1998 г. | 42 |
| 11 ноября 1997 г. — 1 февраля 1998 г. | 28 |
| 6 октября 1997 г. — 10 ноября 1997 г. | 21 |
| 16 июня 1997 г. — 5 октября 1997 г. | 24 |
| 28 апреля 1997 г. — 15 июня 1997 г. | 36 |
| 10 февраля 1997 г. — 27 апреля 1997 г. | 42 |
| 2 декабря 1996 г. — 9 февраля 1997 г. | 48 |
| 21 октября 1996 г. — 1 декабря 1996 г. | 60 |
| 19 августа 1996 г. — 20 октября 1996 г. | 80 |
| 24 июля 1996 г. — 18 августа 1996 г. | 110 |
| 10 февраля 1996 г. — 23 июля 1996 г. | 120 |
| 1 декабря 1995 г. — 9 февраля 1996 г. | 160 |
| 24 октября 1995 г. — 30 ноября 1995 г. | 170 |
| 19 июня 1995 г. — 23 октября 1995 г. | 180 |
| 16 мая 1995 г. — 18 июня 1995 г. | 195 |
| 6 января 1995 г. — 15 мая 1995 г. | 200 |
| 17 ноября 1994 г. — 5 января 1995 г. | 180 |
| 12 октября 1994 г. — 16 ноября 1994 г. | 170 |
| 23 августа 1994 г. — 11 октября 1994 г. | 130 |
| 1 августа 1994 г. — 22 августа 1994 г. | 150 |
| 30 июня 1994 г. — 31 июля 1994 г. | 155 |
| 22 июня 1994 г. — 29 июня 1994 г. | 170 |
| 2 июня 1994 г. — 21 июня 1994 г. | 185 |
| 17 мая 1994 г. — 1 июня 1994 г. | 200 |
| 29 апреля 1994 г. — 16 мая 1994 г. | 205 |
| 15 октября 1993 г. — 28 апреля 1994 г. | 210 |
| 23 сентября 1993 г. — 14 октября 1993 г. | 180 |
| 15 июля 1993 г. — 22 сентября 1993 г. | 170 |
| 29 июня 1993 г. — 14 июля 1993 г. | 140 |
| 22 июня 1993 г. — 28 июня 1993 г. | 120 |
| 2 июня 1993 г. — 21 июня 1993 г. | 110 |
| 30 марта 1993 г. — 1 июня 1993 г. | 100 |
| 23 мая 1992 г. — 29 марта 1993 г. | 80 |
| 10 апреля 1992 г. — 22 мая 1992 г. | 50 |
| 1 января 1992 г. — 9 апреля 1992 г. | 20 |
В 2013 году была введена ключевая ставка для более агрессивного способа влияния на инфляционные процессы. Размер ключевой ставки при введении был 5,5%, что говорило о заинтересованности государства в обеспечении бизнеса недорогими кредитами, увеличении инвестиционной привлекательности.
| Период | Значение |
|---|---|
| 17 декабря 2018 г. | 7,75 |
| 17 сентября 2018 г. — 16 декабря 2018 г. | 7,50 |
| 26 марта 2018 г. — 16 сентября 2018 г. | 7,25 |
| 12 февраля 2018 г. — 25 марта 2018 г. | 7,50 |
| 18 декабря 2017 г. — 11 февраля 2018 г. | 7,75 |
| 30 октября 2017 г. — 17 декабря 2017 г. | 8,25 |
| 18 сентября 2017 г. — 29 октября 2017 г. | 8,50 |
| 19 июня 2017 г. — 17 сентября 2017 г. | 9,00 |
| 2 мая 2017 г. — 18 июня 2017 г. | 9,25 |
| 27 марта 2017 г. — 1 мая 2017 г. | 9,75 |
| 19 сентября 2016 г. — 26 марта 2017 г. | 10,00 |
| 14 июня 2016 г. — 18 сентября 2016 г. | 10,50 |
| 3 августа 2015 г. — 13 июня 2016 г. | 11,00 |
| 16 июня 2015 г. — 2 августа 2015 г. | 11,50 |
| 5 мая 2015 г. — 15 июня 2015 г. | 12,50 |
| 16 марта 2015 г. — 4 мая 2015 г. | 14,00 |
| 2 февраля 2015 г. — 15 марта 2015 г. | 15,00 |
| 16 декабря 2014 г. — 1 февраля 2015 г. | 17,00 |
| 12 декабря 2014 г. — 15 декабря 2014 г. | 10,50 |
| 5 ноября 2014 г. — 11 декабря 2014 г. | 9,50 |
| 28 июля 2014 г. — 4 ноября 2014 г. | 8,00 |
| 28 апреля 2014 г. — 27 июля 2014 г. | 7,50 |
| 3 марта 2014 г. — 27 апреля 2014 г. | 7,00 |
| 13 сентября 2013 г. — 2 марта 2014 г. | 5,50 |
После введения ключевой ставка рефинансирования утратила функцию регулятора стоимости кредитов, сохраняя роль индикатора для расчетов. Длительное время величина ставки рефинансирования оставалась неизменной с 2013 по 2016 год на уровне 8,25%. И только с 1 января 2016 года ЦБ РФ постановил, что ставка рефинансирования приравнивается к ключевой.
Заключение
Если подытожить вышенаписанное, то можно определить, в чем именно отличие этих двух учетных ставок:
- Ключевая ставка выступает в роли инструмента Центробанка для формирования денежно-кредитной политики государства.
- Ставка рефинансирования не может оказывать никакого влияния на проводимую ЦБ РФ политику.
- Ставка рефинансирования остается в роли индикатора или справочного материала, используемого для вычисления штрафов и пени. Ее сохранение позволило не менять текст многих законодательных документов, в том числе и Налогового кодекса РФ.
В настоящее время величина обеих ставок составляет 7,75%.
О ключевой ставке ЦБ РФ узнайте из видео.
Вконтакте
Термины «ставка рефинансирования» и «ключевая ставка» очень близки по значению. Показатели ставки рефинансирования и ключевой ставки в 2016 году сравнялись. Так чем же они все-таки отличаются?
Ставка ключевая и рефинансирования – отличия
Понятие «ставки рефинансирования» стало актуальным для России в 1992 году. После развала СССР страна начала переходить к созданию новой банковской системы. Ставка рефинансирования появилась для того, чтобы определять процентную ставку, под которую Центральный банк (ЦБ РФ) будет выдавать краткосрочные недельные кредиты коммерческим банкам . К тому же у такого параметра, как ставка рефинансирования, были и другие функции:
- это один из показателей развития экономики страны;
- это величина, с помощью которой высчитываются налоги и штрафы.
Но в 2013 году произошли нововведения. По инициативе Банка России появился новый регулятор экономики – ключевая ставка. Новый термин «забрал» главную функцию ставки рефинансирования.
С 2013 года ключевая ставка стала определять размер процентов, под которые кредитуются коммерческие банки.
А ставке рефинансирования осталась функция величины, по которой рассчитываются налоговые выплаты, штрафы и пени:
- расчет пени за просроченную налоговую выплату считается как 1/300 от величины ставки рефинансирования. Так же рассчитывается и пеня, если работодатель задерживает зарплату или другие выплаты, предусмотренные Трудовым кодексом РФ.
- От СР зависит, нужно ли платить налог за открытый вклад или нет. Если процент по вкладу больше суммы СР+5%, то придется отдать часть денег в налоговую казну. Если меньше – ничего платить не нужно.
- Если в кредитном договоре не прописана процентная ставка, то она приравнивается к размеру СР (действующей на момент подписания соглашения).
- Многие штрафы тоже «отталкиваются» от величины рассматриваемого показателя.
Подводя итоги, можно сказать, что разница между двумя видами ставок – в их разных функциях. «Главнее» – ключевая ставка, которая определяет денежно-кредитную политику. Она является инструментом воздействия на экономику страны и, в частности, на уровень инфляции. Ставка рефинансирования – пассивная величина, которая влияет только на размер некоторых налоговых начислений.
Ставка рефинансирования и ключевая ставка в 2019 году
Ставка рефинансирования с момента введения ключевой ставки и почти до конца 2015 года держала один показатель – около 8 процентов. В то время как ключевая ставка «скакала» от 5 процентов до 17 и затем до 10.
Ключевая ставка и ставка рефинансирования: отличия этих понятий значительны, несмотря на схожесть терминов. Разберемся, что они означают и какое влияние оказывают на экономику эти явления?
Термины взаимосвязаны, они имеют непосредственное отношение к Центробанку, ведь это инструменты кредитной политики государства. Данные параметры являются учетными, то есть по ним можно судить о стоимости денег в тот или иной момент.
Определение терминов
Чем отличается ключевая ставка от ставки рефинансирования?Для понимания отличий необходимо привести сначала определение этих понятий.
КС — это показатель минимального процента, под который Центробанк выдает краткосрочные кредиты банкам. Одновременно это максимальный показатель, по которому ЦБ готов принимать от кредитных организаций денежные средства на депозиты. Эта величина имеет ведущую роль при формировании условий предоставления кредитов населению и хозяйствующим объектам, таким образом влияет на инфляцию.
СР — это годовой процент, уплачиваемый кредитными организациями Центробанку за предоставляемые кредиты. Этот показатель широко используется для расчета штрафов и пеней. Также, по сути, ни один банк не будет выдавать кредит ниже, чем СР. Когда же используются ставка рефинансирования или ключевая ставка?
Изменение политики Центробанком, история вопроса
Ключевая ставка ЦБ и ставка рефинансирования: отличия и сходства этих терминов можно проследить по изменениям в законодательстве. До 2013 года такого понятия, как КС, в российском законодательстве не существовало. Напротив, введенная в 1992 году СР играла важную роль. Затем 13 сентября 2013 года ЦБ параллельно вводит КС для контроля за инфляцией и увеличения инвестиционной привлекательности, ее размер определяется на тот момент — 5,5%. За последующие годы наблюдался показателя, а далее постепенное снижение.
Влияние КС на экономику заключается в следующем — она:
- формирует размер банковских кредитов населению и хозяйствующим субъектам;
- служит инструментом корректировки уровня инфляции;
- определят размер привлеченных банком ресурсов:
- является индикатором стоимости заемных средств.
Ключевая ставка вместо ставки рефинансированияокончательно была введена во все законодательные акты с 1 января 2016 года.
Если ЦБ решает снизить уровень инфляции, то КС повышается. Механизм следующий: после повышения КС увеличиваются проценты по депозитам и кредитам, выдаваемым кредитными организациями. Далее покупательская способность падает из-за недостатка средств, уменьшается прессинг рубля и падают темпы роста инфляции.
Еще один механизм был использован в 2014 году, тогда ЦБ принял решение поднять КС сразу на 70%. Такое решение привело к недоступности краткосрочных кредитов для многих банков, что снизило объемы спекуляций на валютном рынке, способствовавших росту доллара. Снижение КС служит стимулом для кредитования, активизации реального сектора экономики. Этот способ применяется, если в стране наблюдается стагнация, снижение деловой активности.
Роль СР
На настоящий момент практическое значение СР заключается в следующем:
- определяет необходимость налогообложения по вкладам в отечественной и иностранной валюте, в том случае, если их процент превышает СР на 5% (для вкладов в иностранной валюте — на 9%);
- служит для расчета пени, начисляемой для оплаты налоговых сборов (1/300 и 1/150);
- если в соглашении не указан размер ответственности, процентов за неисполнение обязательств, они определяются по уровню ЦБ;
- применяется при расчете размеров штрафных санкций, накладываемых на администрацию работодателя за каждый день просрочки в выплате заработной платы, других начислений работникам (1/300).
Размер
И ключевая, и ставка рефинансирования ЦБ на сегодня приравнены в значениях. Это произошло также с 1 января 2016 года, так как СР была гораздо ниже КС, что приводило к тому, что заемщикам стало невыгодно исполнять свои обязательства. КС на сегодня равняется 7,75 согласно последнему изменению от 14.12.2018 г.
Наш портал следит за изменениями этих показателей и публикует актуальные данные .
Ставки рычагов контроля финансовой деятельности не входят в информационный круг 90% граждан любой страны мира, однако они напрямую влияют на цены, зарплаты, и общий уровень жизни в стране. По большому счету, тяжело представить, что в жизни обычного жителя города не зависит от этих ставок.
На первый взгляд, ставка рефинансирования и ключевая ставка почти идентичны, однако для грамотного экономиста различия огромны, поэтому эта статься будет посвящена разбору тонкостей и нюансов, и будет состоять из дефиниций каждого понятия и попунктового разбора расхождений.
Что это такое
Так или иначе, рефинансирование, как покрытие старых кредитов новыми кредитами такое же по возрасту как и сами деньги, и было известно еще в древнем Вавилоне. Нас интересует именно процесс, в котором центробанк или похожий орган кредитует другие банки, для обеспечения их потребностей, в основном кредитов.
На практике это выглядит так. Для дачи кредита банк должен обладать финансовым ресурсом (обычно под ним рассматривают депозиты), однако депозитная масса изменчива и может сильно колебаться. Это приводит к невозможности обслуживать кредиты, выдавать новые, а иногда и возвращать депозиты, то есть к банкротствам. Поэтому, банки прибегают к рефинансированию, берут кредит у центрального банка, и добавляют сумму кредита к сумме депозитного портфеля. Годовой процент по этому кредиту как раз называют ставкой рефинансирования .
Она, как и любой процент по кредиту, выступает главным параметром привлекательности этого вида кредитов. Но также включается в формулы расчета разного рода процентов, пеней, и штрафов. И является важным показателем для расчетов в моделях теоретической экономики. Ставка рефинансирования, стандартная мировая практика в банковской среде.
Ключевая ставка — это минимальный процент , по которому Центробанк РФ, на основе РЕПО аукционов, предоставляет кредиты банкам, на срок в 1 неделю (7 дней), и также это максимальная ставка депозитов в ЦБ РФ для коммерческих банков. Она была введена в действие 13.09.2013г. Эта информация изложена в документе «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики» от 13.09.2013 г.
Также, вместе с введением ключевой ставки, в правовое поле было введено понятие процентного коридора, который представляет собой шаг два процентных пункта от ключевой ставки и обе стороны. Также к ключевой ставке подвязываются плавающие ставки заимствования.
Зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева добавила, что эта ставка также имеет функции инфляционного таргетирования
, и проведения денежно кредитной политики. Таким образом, обе ставки, это инструменты регулирования ЦБ РФ денежно кредитной политики в разное время.
Основные отличия ключевой ставки от ставки рефинансирования
Хоть и представляя собой почти сходные понятия, и являясь инструментом регулирования денежной и кредитной политики в РФ, (к тому же в связи с указанием Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» » с 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования Банка России приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определённому на соответствующую дату. И с 14.06.2016 обе ставки равняются 10.5% годовых), эти два понятия имеет смысл различать.
Ниже представлены основные различия:
- Основное значение . Если ставка рефинансирования показывала верхнюю предельную ставку по операциям ЦБ РФ, то ключевая ставка определяет коридор, в котором находятся цены, по которым ЦБ РФ вмешивается в финансовую жизнь через предоставление и изятие из оборота ликвидности.
- Проводимые операции . Если Ставка рефинансирования приводилась в действие через внутридневные кредиты, ломбардные кредиты, кредиты под ценные металлы и нерыночные активы, и кредиты «овернайт». То ключевая ставка используется на аукционах РЕПО сроком в 7 календарных дней.
Дополнительные возможности . Ставка рефинансирования, помимо использования в статистической и теоретической экономике использовалась в многих фискальных и других подобных операциях, например:
- Ежедневная пеня, за несвоевременную уплату налогов и сборов, а также штрафные санкции за каждый день просрочки по выплате зарплаты, отпускных, больничный и других начислений, представляет собой 1/300 ставки рефинансирования.
- Необходимость платить налог по вкладам определяется как ставка + 5% в рублях и ставка + 9% в иностранной валюте.
- Если при составлении договора займа не указывался процент, то он приравнивается к ставке рефинансирования на день заключения договоров.
Ключевая ставка определяет только регламентированные (ст. 296 НК РФ) интервалы предельных значений долговых обязательств.
Период применения и законодательные акты.
Ставка рефинансирования была введена 1 января 1992 г. Телеграммой ЦБР от 29.12.91 № 216-91 и прекратила действие 13 сентября 2013 г. А ключевая ставка действует с 13 сентября 2013 г. по настоящее время и введена информацией «О системе процентных инструментов денежно-кредитной политики» от 13.09.2013 г.
Таким образом, хоть и имеющие на данный момент одинаковое значение, эти ставки представляют различные экономические инструменты, которые нельзя смешивать.
У Правительства есть несколько финансовых инструментов для влияния на банковскую политику. Чтобы влиять на экономику страны, нужно учитывать факторы, помогающие воздействовать на уровень ставок по кредитно-депозитным процентам, складывающимся в стране в результате рыночной экономики.
Центральный банк РФ устанавливает процентную ставку, по которой он намерен осуществлять кредитование коммерческих банковских структур. Именно она называется ключевой ставкой .
Рассмотрим, какое она имеет значение, по каким принципам устанавливается, на что влияет и чем отличается от сходных понятий, таких, как ставка рефинансирования.
Ключевая ставка – кредитно-депозитный инструмент
Цетробанк Российской Федерации утверждает ключевую процентную ставку по двум направлениям:
- минимальный процент, по которому он может кредитовать коммерческие банки сроком до 7 дней;
- максимальная процентная ставка, по которой Центробанк может брать депозитные средства, предоставляемые банками.
СПРАВКА! Ставка называется ключевой из-за ее ведущей роли при установлении тех процентов, которые банки назначат на любые кредитные операции. Она напрямую оказывает влияние на банковские фонды и, как следствие, на уровень инфляции в стране.
Упрощенно можно определить ключевую ставку как «оптовую стоимость», по которой банки как бы приобретают кредиты у ЦБ, а затем распределяют их уже по «розничной стоимости». Естественно, чем ниже цена в «оптовой закупке», тем доступнее она будет и «в розницу», то есть банки могут установить меньший кредитный процент.
История российской ключевой ставки
До сентября 2013 года такого понятия, как «ключевая ставка» в российской экономической системе не применялось.
- Впервые значение ключевой ставки в Российской Федерации было установлено в 2013 году решением от 13 сентября, она составляла 5,5% в год.
- Спустя почти год (03.03.2014) ее повысили до 7% годовых. Причиной такого резкого повышения стал слишком быстрый годовой прирост цен для потребителей (более 6%, тогда как планировался показатель, не превышающий 4%). Чтобы приблизить ситуацию к концу 2014 года к планируемой, и было предпринято повышение ключевой ставки.
- Принятая мера не дала ожидаемого эффекта, инфляционный риск остался высоким. Поэтому ЦБ РФ пошел на дальнейшее повышение ставки – 28.04.2014г. она составила 7,5% годовых.
- Через 3 месяца снова понадобилось повышение до 8%.
- Прогрессирование инфляции вынудило снова поднять уровень сразу на 1,5% – это случилось 05.11.2014 г.
- В декабре уходящего 2014 года пришлось пойти на экстренные сильнодействующие меры и сначала поднять ставку на 1%, а потом повысить сразу на несколько пунктов – до 17%. На бирже эти дни получили символические названия «Черный понедельник» и «Черный вторник».
- Когда инфляционная ситуация несколько стабилизировалась, ставку оказалось возможным снизить, что было сделано в феврале 2015г. – она стала 15%.
- С 16 марта 2015г. произошло еще одно снижение – до 14%.
- В апреле ключевая ставка утратила еще 1,5%.
- 16.06.2015 ставка равнялась 11,5% в год, а уже в августе упала до 11%. Совет директоров Центробанка решил сохранять ее на этом уровне, пока позволит экономическая ситуация.
- Установленная ставка продержалась почти год – до 13 июня 2016г., когда ее снизили еще на 0,5%.
- Еще на 0,5% ставка снизилась в июне 2016 года.
- С сентября 2016 года принято решение снизить ставку до 10% в год.
- С 27 марта 2017 года ставка вновь понизилась до 9,75%.
- Очередное понижение на 0,5% со 2 мая 2017 года.
- Через полтора месяца вновь произошло очередное снижение на 0,5%.
- С 18 сентября по решению Банка России ставка снизилась до 8,50%.
- С 30 октября вновь понижение на 0,25 пункта.
- Шестое в 2017 году по счету снижение ключевой ставки до уровня 7,75% с 18 декабря.
- В феврале 2018 года ставка еще раз снизилась на 0,25 пункта.
- В марте ставка продолжила падение еще на 0,25%.
- Первое повышение ставки на 0,25 пункта со времён 2014 года случилось в августе 2018.
- В декабре 2018 года произошло ещё одно повышение ставки на 0,25 пункта.
Те же данные, но теперь в наглядной сводной таблице:
| Период | Ключевая ставка (%) | Нормативный документ |
|---|---|---|
| 17.12.2018 — сегодня | 7,75 | Информация Банка России от 14.12.2018 |
| 17.09.2018 — 16.12.2018 | 7,50 | Информация Банка России от 14.09.2018 |
| 26.03.2018 — 16.09.2018 | 7,25 | Информация Банка России от 23.03.2018 |
| 12.02.2018 — 25.03.2018 | 7,50 | Информация Банка России от 09.02.2018 |
| 18.12.2017 — 11.02.2018 | 7,75 | Информация Банка России от 15.12.2017 |
| 30.10.2017 — 17.12.2017 | 8,25 | Информация Банка России от 27.10.2017 |
| 18.09.2017 — 29.10.2017 | 8,50 | Информация Банка России от 15.09.2017 |
| 19.06.2017 — 17.09.2017 | 9,00 | Информация Банка России от 16.06.2017 |
| 02.05.2017 — 18.06.2017 | 9,25 | Информация Банка России от 28.04.2017 |
| 27.03.2017 — 01.05.2017 | 9,75 | Информация Банка России от 24.03.2017 |
| 19.09.2016 — 26.03.2017 | 10,00 | Информация Банка России от 16.09.2016 |
| 14.06.2016 — 18.09.2016 | 10,50 | Информация Банка России от 10.06.2016 |
| 03.08.2015 — 13.06.2016 | 11,00 | Информация Банка России от 31.07.2015 |
| 16.06.2015 — 02.08.2015 | 11,50 | Информация Банка России от 15.06.2015 |
| 05.05.2015 — 15.06.2015 | 12,50 | Информация Банка России от 30.04.2015 |
| 16.03.2015 — 04.05.2015 | 14,00 | Информация Банка России от 13.03.2015 |
| 02.02.2015 — 15.03.2015 | 15,00 | Информация Банка России от 30.01.2015 |
| 16.12.2014 — 01.02.2015 | 17,00 | Информация Банка России от 16.12.2014 |
| 12.12.2014 — 15.12.2014 | 10,50 | Информация Банка России от 11.12.2014 |
| 05.11.2014 — 11.12.2014 | 9,50 | Информация Банка России от 31.10.2014 |
| 28.07.2014 — 04.11.2014 | 8,00 | Информация Банка России от 25.07.2014 |
| 28.04.2014 — 27.07.2014 | 7,50 | Информация Банка России от 25.04.2014 |
| 03.03.2014 — 27.04.2014 | 7,00 | Информация Банка России от 03.03.2014 |
| 13.09.2013 — 02.03.2014 | 5,50 | Информация Банка России от 13.09.2013 |
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! По уровню колебаний ключевой ставки легко сделать выбор о степени стабильности национальной валюты.
Чем ниже, тем лучше
Снижение ключевой ставки отражает «здоровье» экономики в стране.
По сниженным ставкам коммерческие банки имеют возможность брать большее количество кредитов у Центробанка, а значит, более широко и доступно кредитовать малый и средний бизнес.
Бизнесмены производят больше товаров и услуг, которые потребитель охотно покупает, потому что предложение достаточно обширно, а значит, цены на них приемлемы. Это оздоравливает экономику и позитивно отражается на благосостоянии граждан в целом.
Повышение ключевой ставки – это как рост температуры у больного, говорит о некоем экономическом кризисе. Кредиты становится брать слишком дорого. А это значит, что негде брать средства на развитие бизнеса. Происходит «замораживание» экономики.
Зачем Правительство повышает ключевую ставку?
Если повышение процентной ставки негативно сказывается на экономике, зачем же тогда его вообще практиковать?
Повышение ключевой ставки — вынужденная временная мера, призванная сдержать инфляционные процессы, прежде всего, падение национальной валюты.
Высокая ключевая ставка делает невыгодными валютные спекуляции коммерческих банков, которые весьма процветают при сниженном кредитном проценте. Искушение взять кредит по низкой ставке и закупить на эти средства иностранную валюту слишком велико, и при низкой кредитной ставке все коммерческие банки начинают злоупотреблять этой операцией. А это приводит к падению рубля.
Поэтому Правительство и оперирует уровнем ключевой ставки, чтобы сбалансировать этот процесс на приемлемом экономическом уровне.
Не путайте ключевую ставку и ставку рефинансирования
Это другой экономический инструмент, также направленный на кредитование коммерческих банков, но имеющий несколько другой изначальный смысл. В отличие от ключевой, она долгое время носила справочный характер и не могла служить индикатором кредитной политики государства.
Применяется с 1992 года, сменив несколько официальных наименований:
- «единая процентная ставка» – телеграмма ЦБ России от 29.12.91 г. № 216-91;
- «учетная ставка по централизованным кредитным ресурсам» – телеграмма Банка России от 10.04.1992 г. № 84-92;
- «ставка рефинансирования коммерческих банков» – телеграмма Банка России от 22 мая 1992 г. № 01-156.
Ставка рефинансирования – тот процент, который ЦБ использует при предоставлении кредита другим банковским структурам. Ее не привязывали к фактическим ставкам по тем или иным банковским операциям. Применение, в отличие от ключевой, ограничивалось такими сферами:
- начисление процентов по вкладам в рублях без подоходного налога;
- вычисления налоговых пеней за просрочку;
- основа налоговой базы для налога на доход от процентной экономии при использовании заемных средств;
- для определения процента по займу, если он не был указан в договоре.
ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ! С 1 января 2016 года ставка рефинансирования приведена в соответствие с ключевой ставкой, и на текущий день она также равна 7,75% годовых.
История изменения ставки рефинансирования
| Период | Ставка рефинансирования (%) | Нормативный документ |
|---|---|---|
| 14.09.2012 — 31.12.2015 | 8,25 | Указание Банка России от 13.09.2012 N 2873-у |
| 26.12.2011 — 13.09.2012 | 8 | Указание Банка России от 23.12.2011 N 2758-У |
| 03.05.2011 — 25.12.2011 | 8,25 | Указание Банка России от 29.04.2011 N 2618-У |
| 28.02.2011 — 02.05.2011 | 8 | Указание Банка России от 25.02.2011 N 2583-У |
| 01.06.2010 — 27.02.2011 | 7,75 | Указание Банка России от 31.05.2010 N 2450-У |
| 30.04.2010 — 31.05.2010 | 8 | Указание Банка России от 29.04.2010 N 2439-У |
| 29.03.2010 — 29.04.2010 | 8,25 | Указание Банка России от 26.03.2010 N 2415-У |
| 24.02.2010 — 28.03.2010 | 8,5 | Указание Банка России от 19.02.2010 N 2399-У |
| 28.12.2009 — 23.02.2010 | 8,75 | Указание Банка России от 25.12.2009 N 2369-У |
| 25.11.2009 — 27.12.2009 | 9 | Указание Банка России от 24.11.2009 N 2336-У |
| 30.10.2009 — 24.11.2009 | 9,5 | Указание Банка России от 29.10.2009 N 2313-У |
| 30.09.2009 — 29.10.2009 | 10 | Указание Банка России от 29.09.2009 N 2299-У |
| 15.09.2009 — 29.09.2009 | 10,5 | Указание Банка России от 14.09.2009 N 2287-У |
| 10.08.2009 — 14.09.2009 | 10,75 | Указание Банка России от 07.08.2009 N 2270-У |
| 13.07.2009 — 09.08.2009 | 11 | Указание Банка России от 10.07.2009 N 2259-У |
| 05.06.2009 — 12.07.2009 | 11,5 | Указание Банка России от 04.06.2009 N 2247-У |
| 14.05.2009 — 04.06.2009 | 12 | Указание Банка России от 13.05.2009 N 2230-У |
| 24.04.2009 — 13.05.2009 | 12,5 | Указание Банка России от 23.04.2009 N 2222-У |
| 01.12.2008 — 23.04.2009 | 13 | Указание Банка России от 28.11.2008 N 2135-У |
| 12.11.2008 — 30.11.2008 | 12 | Указание Банка России от 11.11.2008 N 2123-У |
| 14.07.2008 — 11.11.2008 | 11 | Указание Банка России от 11.07.2008 N 2037-У |
| 10.06.2008 — 13.07.2008 | 10,75 | Указание Банка России от 09.06.2008 N 2022-У |
| 29.04.2008 — 09.06.2008 | 10,5 | Указание Банка России от 28.04.2008 N 1997-У |
| 04.02.2008 — 28.04.2008 | 10,25 | Указание Банка России от 01.02.2008 N 1975-У |
| 19.06.2007 — 03.02.2008 | 10 | Телеграмма Банка России от 18.06.2007 N 1839-У |
| 29.01.2007 — 18.06.2007 | 10,5 | Телеграмма Банка России от 26.01.2007 N 1788-У |
| 23.10.2006 — 28.01.2007 | 11 | Телеграмма Банка России от 20.10.2006 N 1734-У |
| 26.06.2006 — 22.10.2006 | 11,5 | Телеграмма Банка России от 23.06.2006 N 1696-У |
| 26.12.2005 — 25.06.2006 | 12 | Телеграмма Банка России от 23.12.2005 N 1643-У |
| 15.06.2004 — 25.12.2005 | 13 | Телеграмма Банка России от 11.06.2004 N 1443-У |
| 15.01.2004 — 14.06.2004 | 14 | Телеграмма Банка России от 14.01.2004 N 1372-У |
| 21.06.2003 — 14.01.2004 | 16 | Телеграмма Банка России от 20.06.2003 N 1296-У |
| 17.02.2003 — 20.06.2003 | 18 | Телеграмма Банка России от 14.02.2003 N 1250-У |
| 07.08.2002 — 16.02.2003 | 21 | Телеграмма Банка России от 06.08.2002 N 1185-У |
| 09.04.2002 — 06.08.2002 | 23 | Телеграмма Банка России от 08.04.2002 N 1133-У |
| 04.11.2000 — 08.04.2002 | 25 | Телеграмма Банка России от 03.11.2000 N 855-У |
| 10.07.2000 — 03.11.2000 | 28 | Телеграмма Банка России от 07.07.2000 N 818-У |
| 21.03.2000 — 09.07.2000 | 33 | Телеграмма Банка России от 20.03.2000 N 757-У |
| 07.03.2000 — 20.03.2000 | 38 | Телеграмма Банка России от 06.03.2000 N 753-У |
| 24.01.2000 — 06.03.2000 | 45 | Телеграмма Банка России от 21.01.2000 N 734-У |
| 10.06.1999 — 23.01.2000 | 55 | Телеграмма Банка России от 09.06.99 N 574-У |
| 24.07.1998 — 09.06.1999 | 60 | Телеграмма Банка России от 24.07.98 N 298-У |
| 29.06.1998 — 23.07.1998 | 80 | Телеграмма Банка России от 26.06.98 N 268-У |
| 05.06.1998 — 28.06.1998 | 60 | Телеграмма Банка России от 04.06.98 N 252-У |
| 27.05.1998 — 04.06.1998 | 150 | Телеграмма Банка России от 27.05.98 N 241-У |
| 19.05.1998 — 26.05.1998 | 50 | Телеграмма Банка России от 18.05.98 N 234-У |
| 16.03.1998 — 18.05.1998 | 30 | Телеграмма Банка России от 13.03.98 N 185-У |
| 02.03.1998 — 15.03.1998 | 36 | Телеграмма Банка России от 27.02.98 N 181-У |
| 17.02.1998 — 01.03.1998 | 39 | Телеграмма Банка России от 16.02.98 N 170-У |
| 02.02.1998 — 16.02.1998 | 42 | Телеграмма Банка России от 30.01.98 N 154-У |
| 11.11.1997 — 01.02.1998 | 28 | Телеграмма Банка России от 10.11.97 N 13-У |
| 06.10.1997 — 10.11.1997 | 21 | Телеграмма Банка России от 01.10.97 N 83-97 |
| 16.06.1997 — 05.10.1997 | 24 | Телеграмма Банка России от 13.06.97 N 55-97 |
| 28.04.1997 — 15.06.1997 | 36 | Телеграмма Банка России от 24.04.97 N 38-97 |
| 10.02.1997 — 27.04.1997 | 42 | Телеграмма Банка России от 07.02.97 N 9-97 |
| 02.12.1996 — 09.02.1997 | 48 | Телеграмма Банка России от 29.11.96 N 142-96 |
| 21.10.1996 — 01.12.1996 | 60 | Телеграмма Банка России от 18.10.96 N 129-96 |
| 19.08.1996 — 20.10.1996 | 80 | Телеграмма Банка России от 16.08.96 N 109-96 |
| 24.07.1996 — 18.08.1996 | 110 | Телеграмма Банка России от 23.07.96 N 107-96 |
| 10.02.1996 — 23.07.1996 | 120 | Телеграмма Банка России от 09.02.96 N 18-96 |
| 01.12.1995 — 09.02.1996 | 160 | Телеграмма Банка России от 29.11.95 N 131-95 |
| 24.10.1995 — 30.11.1995 | 170 | Телеграмма Банка России от 23.10.95 N 111-95 |
| 19.06.1995 — 23.10.1995 | 180 | Телеграмма Банка России от 16.06.95 N 75-95 |
| 16.05.1995 — 18.06.1995 | 195 | Телеграмма Банка России от 15.05.95 N 64-95 |
| 06.01.1995 — 15.05.1995 | 200 | Телеграмма Банка России от 05.01.95 N 3-95 |
| 17.11.1994 — 05.01.1995 | 180 | Телеграмма Банка России от 16.11.94 N 199-94 |
| 12.10.1994 — 16.11.1994 | 170 | Телеграмма Банка России от 11.10.94 N 192-94 |
| 23.08.1994 — 11.10.1994 | 130 | Телеграмма Банка России от 22.08.94 N 165-94 |
| 01.08.1994 — 22.08.1994 | 150 | Телеграмма Банка России от 29.07.94 N 156-94 |
| 30.06.1994 — 31.07.1994 | 155 | Телеграмма Банка России от 29.06.94 N 144-94 |
| 22.06.1994 — 29.06.1994 | 170 | Телеграмма Банка России от 21.06.94 N 137-94 |
| 02.06.1994 — 21.06.1994 | 185 | Телеграмма Банка России от 01.06.94 N 128-94 |
| 17.05.1994 — 01.06.1994 | 200 | Телеграмма Банка России от 16.05.94 N 121-94 |
| 29.04.1994 — 16.05.1994 | 205 | Телеграмма Банка России от 28.04.94 N 115-94 |
| 15.10.1993 — 28.04.1994 | 210 | Телеграмма Банка России от 14.10.93 N 213-93 |
| 23.09.1993 — 14.10.1993 | 180 | Телеграмма Банка России от 22.09.93 N 200-93 |
| 15.07.1993 — 22.09.1993 | 170 | Телеграмма Банка России от 14.07.93 N 123-93 |
| 29.06.1993 — 14.07.1993 | 140 | Телеграмма Банка России от 28.06.93 N 111-93 |
| 22.06.1993 — 28.06.1993 | 120 | Телеграмма Банка России от 21.06.93 N 106-93 |
| 02.06.1993 — 21.06.1993 | 110 | Телеграмма Банка России от 01.06.93 N 91-93 |
| 30.03.1993 — 01.06.1993 | 100 | Телеграмма Банка России от 29.03.93 N 52-93 |
| 23.05.1992 — 29.03.1993 | 80 | Телеграмма Банка России от 22.05.92 N 01-156 |
| 10.04.1992 — 22.05.1992 | 50 | Телеграмма Банка России от 10.04.92 N 84-92 |
| 01.01.1992 — 09.04.1992 | 20 | Телеграмма Банка России от 29.12.91 N 216-91 |
Кстати, узнать сумму пени по ставке рефинансирования вам поможет наш специальный
Ключевая ставка в других странах
В странах со стабильно развитой экономикой ключевая ставка очень мала или же вообще является нулевой. Например, в Норвегии ее величина – 1,25%, в Канаде – 1%, всего 0,5% она составляет в Великобритании, четверть процента – В США. Одну десятую процента составляет ключевая ставка в Японии, а банки Евросоюза кредитуются под одну сотую процента. В Швеции и Швейцарии этот процент равен 0.
Есть к чему стремиться, не правда ли?
